6月9日 ，财通基金公告 ，旗下财通福瑞混合LOF场内二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。
6月9日 ，该基金场内份额上涨8.11% ，全天成交量为36万元，叠加上一个交易日10%的涨幅，两个交易日内该基金上涨超过18% ，当前溢价率高达19.04% 。
LOF净值大起大落的核心因素是突出的流动性风险 。据券商中国记者统计 ，截至6月9日，当前LOF产品整体份额仅为405亿份 ，超百只基金场内流通份额不足1000万份 ，329只基金份额不足1亿份，甚至屡有LOF基金单日场内成交金额不足1000元。
60多万元拉动18%涨幅
财通基金公告表示 ，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险 ，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失 。若本基金在公告日当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落 ，本基金有权采取向上海证券交易所申请盘中临时停牌 、延长停牌时间等措施以向市场警示风险 。
行情方面 ，该基金在二级市场已经连续两日封住涨停，6月6日平开后被500多手的交易规模推至涨停 ，全天成交额约为31万元 ，6月9日则再度涨超8%，成交额36万元。
从该基金持仓来看，截至今年一季度末前十大重仓股包括了香农芯创 、安集科技、兴通股份 、皖通高速 、唐山港、中国神华、拓普集团 、新集能源 、比亚迪以及银轮股份 ，该基金场外净值年内涨幅约为3.56%。
LOF的二级市场交易价格剧烈波动并不少见 ，5月份，华宝基金旗下新机遇LOF也曾披露过类似公告 ，4月份 ，国际黄金价格持续攀升，推动国内黄金市场交易活跃 ，投资热情高涨 ，多只黄金等商品主题LOF基金大涨，且在复活节期间港股休市 ，恒生LOF系列基金亦经历了“涨停潮 ” 。
规模较小易被炒作
值得注意的是 ，截至今年一季度末，前述财通福瑞混合LOF场内流通盘仅有400万份 ，金额约700万元 ，而单日成交量超过30万元已属较为“活跃 ”，这意味着换手率高达5%，在此前的交易日中 ，该基金动辄单日成交额少于1万元 ，甚至零成交 。
一位公募投研人士总结称，二级市场大幅波动LOF产品一般具备以下特点：一是基金规模偏小 ，流通份额不多 ，就可能导致少量交易对二级市场价格的冲击；二是规模不大的基金，基金持有人户数也不多 ，交易较为清淡 ，换手率低，并导致少量资金就可以控盘的效果 ，但实际参与投资的并不多。“类似这种几乎丧失流动性的品种 ，机构投资者一般不会参与，大概率是散户所为 。”该人士总结称 。
回溯过往案例 ，类似“剧本 ”屡次上演。这类LOF基金在暴涨脱离基金净值后 ，加之套利资金进入场内，往往持续短短几日就会掉头大跌 。比如前文所述新机遇LOF，在5月8日被2000元的成交量推至涨停 ，随后两天即掉头向下抹去了涨幅 。
LOF净值大起大落的核心因素是突出的流动性风险。据券商中国记者统计 ，截至6月9日，当前LOF产品整体份额仅为405亿份 ，超百只基金场内流通份额不足1000万份 ，329只基金份额不足1亿份，甚至屡有LOF产品单日场内成交金额不足1000元 。
因此 ，当前多只LOF面临严重的折溢价问题 ，截至6月9日，财通福瑞混合LOF溢价率约为19.04% ，银行LOF易方达、九泰泰富LOF溢价率超过3% ，而包括博时基金 、华夏基金以及南方基金旗下多只LOF基金则面临超过5%的折价 。
对于频繁出现的LOF基金折溢价行为，有公募观察人士认为 ，基金公司可以多管齐下 ，针对基金的不同情况择优去选择和应对。比如，针对交易型产品出现不合理折溢价时进行风险提示；针对二级市场交易不活跃的LOF可选择退市，这也是对投资者负责 ，为公司节省上市成本的合理选择；而针对规模过小 、竞争力不足的老基金通过清盘等方式处置 ，释放公司资源，也成为越来越多基金公司的选择 。
（文章来源：券商中国）
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